股票配资世界平台碳酸锂：踩一脚刹车

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　　新能源萱言　【20260120】碳酸锂周报：踩一脚刹车

　　观点小结

　　核心观点：震荡周末江西个别锂矿可能延后复产的信息对年内平衡的影响较为明显，在无法确定复产前所需全部证件能否顺利下发的情况下，对“复产”的交易相较于“延迟复产”需要更为谨慎。边际利多信息释放后，短期内预计锂价继续呈现震荡偏强态势，且全年供需格局也对高位锂价有所支撑，但考虑到碳酸锂期货的交易限仓较为严格，后续锂价对情绪的计价或有减少

　　碳酸锂现货价格：偏多上周电池级碳酸锂现货价格电碳现货价格环比上涨24500元/吨至158000元/吨。

　　月差：中性暂无强驱动。

　　锂矿-港口可售库存：偏多截至1月16日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较1月9日-0.7至14.7万吨。

　　锂矿-进口价格：偏多上周澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+135、+155美元/吨至2085、2080美元/吨。

　　锂矿-国内价格：偏多上周国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比+900元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比+595元/吨。

　　碳酸锂-产量：偏空上周国内碳酸锂产量环比+70吨至22605吨。

　　碳酸锂-成本：偏多上周外购锂辉石精矿生产成本环比+6204元/吨至145372元/吨，外购锂云母生产成本环比+13154元/吨至145930元/吨。

　　碳酸锂-库存（含仓单）：偏多总库存方面，截至1月15日，碳酸锂总库存环比-263吨至109679吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别1345、-888、-720吨至19727、35652、54300吨。注册仓单方面，截至1月16日，注册仓单共27458吨，较1月9日增加2098吨。

　　三元-产量、库存：偏空截至1月15日，三元材料周度产量环比-418吨至17635吨，周度库存环比-175吨至18257吨。

　　磷酸铁锂-产量、库存：偏空截至1月15日，磷酸铁锂周产量环比-68吨至87026吨，周库存环比-204吨至95890吨。

上周总结：

上周期货价格大起大落，周一周二连续拉至日内涨停，周五出现跌停。基本面方面，供应端，矿价方面，周内锂矿现货报价跟随碳酸锂价格继续上调。产量方面，Q1预计仍是矿端产能新产能爬坡的供应过渡期，短期内总供应保持稳定、环比基本持平。需求端，考虑到近期有抢出口预期，2月下游正极、电池排产的假期影响或有弱化，关注生产企业的实际安排，若出现假期内的生产淡季不淡，锂价或仍存一定支撑。整体来看，周末江西个别锂矿可能延后复产的信息对年内平衡的影响较为明显，在无法确定复产前所需全部证件能否顺利下发的情况下，对“复产”的交易相较于“延迟复产”需要更为谨慎。边际利多信息释放后，短期内预计锂价继续呈现震荡偏强态势，且全年供需格局也对高位锂价有所支撑，但考虑到碳酸锂期货的交易限仓较为严格，后续锂价对情绪的计价或有减少。

　　【LC】碳酸锂平衡表

　　碳酸锂价格：期货再创新高后回落

　　期价冲高回落

上周碳酸锂期货主力合约价格拉涨至17.4万元/吨，但随着限仓加码，交易被动降温，周五锂价跌停。主力LC2605合约开于156060元/吨，收于146200元/吨，期间高点174060元/吨，低点146200元/吨，周涨1.94%。

　　现货报价周环比大幅上调电/工价差环比持平

现货价格周环比上涨，电碳现货价格环比上涨24500元/吨至158000元/吨。

价差方面，电/工碳价差环比持平于+0元/吨至3500元/吨，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比-1000至-9000元/吨。

　　锂矿：

　　现货价格继续拉涨

　　国内锂矿现货、进口锂矿价格上涨

上周国内锂矿现货、进口锂矿价格周环比上涨。其中：

国内锂辉石精矿3%-4%、4%-5%、5%-5.5%均价格周环比分别+725、+1100、+900元/吨至8425、11500、14400元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%、2.0%-2.5%均环比分别+295、+595元/吨至3060、4835元/吨。

进口锂辉石原矿1.2%-1.5%、2%-2.5%、3%-4%CIF价格环比分别+0、+0、+0美元/吨；澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+135、+155美元/吨至2085、2080美元/吨。

　　锂矿港口可售总库存周环比减少

上周国内锂矿港口可售库存周环比减少。

截至1月16日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较1月9日-0.7至14.7万吨。

其中，国内锂矿石贸易商存储主要港口的现货库存环比-0.7至13.8万吨，国内仓库待售库存（不含工厂原料库存）环比+0至0.9万吨。

工厂原料库存方面，截至2025年12月，锂盐厂原料库存共105236吨，环比-1050吨（折LCE）。

　　中游：供应稳定

　　周产量环比基本持平

周度产量方面，上周国内碳酸锂产量环比+70吨至22605吨，其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂分别+165、-20、-40吨至14124、2936、3145吨（SMM）。分地区来看，上周，青海、江西、四川周产环比分别+10、+10、+10吨至3360、8050、4645吨；周度开工率环比+2.6个百分点至54.3%（百川盈孚）。

月度产量方面，据SMM，2026年1月产量环比预计减少1230吨至97970吨，环比-1.2%，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别+410、-850、-50、-740吨至61260、12500、14940、9270吨（SMM）。12月产量达99200吨，环比增3%，略高于月初预期。

　　外购锂矿生产成本环比上涨

外购锂辉石精矿（Li_2O：6%）生产成本环比+6204元/吨至145372元/吨，利润环比+11616元/吨至10529元/吨。

外购锂云母锂云母精矿（Li_2O：2.5%）生产成本环比+13154元/吨至145930元/吨，利润环比+4486元/吨至6440元/吨。

外购磷酸铁锂电池黑粉（Li：2.0%-2.8%）生产成本环比+18874元/吨至154805元/吨，利润环比-2874元/吨至-305元/吨。

外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）生产成本环比+14884.45元/吨至155867.78/吨，利润环比+1115.55元/吨至-1367.78元/吨。

外购三元电池黑粉（Li：3.0%-3.5%）生产成本环比+14197.2元/吨至160446.6元/吨，利润环比+1802.8元/吨至-5946.6元/吨。

外购三元极片黑粉（Li：5.5%-6.5%）生产成本环比+14380.16元/吨至162358.72元/吨，利润环比+1619.84元/吨至-7858.72元/吨。

　　总库存环比小幅减少（SMM）

总库存方面，截至1月15日，碳酸锂总库存环比-263吨至109679吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别1345、-888、-720吨至19727、35652、54300吨。

注册仓单方面，截至1月16日，注册仓单共27458吨，较1月9日增加2098吨。

　　正极：

　　1月排产下调实际产出或好于预期

　　三元材料：1月排产环比下调

上周三元材料价格大幅上涨，涨幅在+10900元/吨至+13800元/吨。

截至1月15日，三元材料周度产量环比-418吨至17635吨，周度库存环比-175吨至18257吨。

三元材料1月产量预计达78180吨，环比-4%；12月产量达81800吨，环比-2130吨、-2.5%，低于月初预期。（SMM）。

1月15日较1月9日，523型三元材料生产利润环比-7540至-29855元/吨，811型生产利润环比-9450至-29550元/吨。

　　磷酸铁锂：1月排产环比下调实际产量或好于预期

上周动力型、低端、中高端磷酸铁锂价格分别+4720、+4520、+4705元/吨．

截至1月15日，磷酸铁锂周产量环比-68吨至87026吨，周库存环比-204吨至95890吨。

磷酸铁锂1月产量预计达363400吨，环比-10%，考虑到正极材料加工费已谈妥，1月实际产量或高于预期。12月产量达403900吨，环比-8950吨、-2%。

　　钴酸锂、锰酸锂1月排产均有下调

钴酸锂1月产量预计达10330吨，环比-14.2%。12月产量达12035吨，环比-9.82%。

锰酸锂1月产量预计达11920吨，环比-550吨、-4%。12月产量达12470吨，环比-500吨、-4%。

　　电池：1月排产环比下调

　　产量：1月电池排产环比降6%

国内电池12月总产量达206.77GWh，环比+6.9GWh。其中，分类型看，12月三元电池、磷酸铁锂电池产量分别达33.27、163.09GWh，环比分别-0.98、+8.73GWh，分用途看，12月储能电池、动力三元电池、动力磷酸铁锂产量分别达62.5、30.58、99.76GWh，环比分别+4.97、-0.87、+3.86GWh

26年1月电池总产量预计达194.53GWh，环比-12.24GWh、-6%。其中，分类型看，三元电池、磷酸铁锂电池产量预计分别达31.14、153.98GWh，环比分别-2.13、-9.11GWh。

　　库存：25年1-11月成品库存总量减少库销比持续走低

国内电芯成品库存总量环比减少，截至25年11月，国内动力、储能电池库存分别为144.8、39.9GWh，环比分别-7.7、-2.1GWh。

截至2025年11月，储能电芯库销比环比-0.1至0.67个月。截至2025年10月，动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池库销比环比分别走低0.1、0.24、0.03个月至1.64、1、0.77个月。

　　作者：陈琳萱

　　从业资格证号：F03108575

　　交易咨询证号：Z0021508

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